封面图|《淬火年代》剧照

「超等周期」，竟然来了？

前几天，股市「吹哨东谈主」摩根士丹利发布阐扬称，亚洲工业周期的根柢驱能源正在从传统的房地产和一般制造库存补给，转向东谈主工智能过火基础关节投资、能源安全与转型，以及国防和供应链韧性。

阐扬中，摩根士丹利还提到，东谈主工智能是一场老本密集型竞赛，而亚洲处于东谈主工智能硬件供应链的中枢：从三星、SK海力士到中国的半导体、就业器、光通讯和云基础关节企业，齐将从这一投资周期中受益。

前两天，咱们和全球聊过三星的策略转向，而在中国，受益于这次周期的企业还有许多。今天咱们共享一家夫妇店如何通过精确预判周期，3个月暴赚33亿元。

值得一提的是，这家公司的结合股伴里，既有三星、SK海力士，也有英伟达。

AI海潮，将一双深圳夫妇推至巅峰。

5月11日，德明利董事长李虎带队召开事迹发布会，直言「行业景气度高、供需步地偏紧，咱们有智力保管慎重向好的事迹。」当日，李实控的德明利，股价大涨约7%。

5月13日，德明利涨停，股价收于679.80元，总市值封锁1500亿元。

这家深圳存储模组厂，在1-3月暴赚33.46亿元，特地于当年10年利润总数的2倍齐不啻。

图源：德明利2026年一季报

要知谈，前年同期，其还在吃亏泥潭里招架，如今一飞冲天。

首创东谈主李虎，本年51岁，与内助田华共同创业，带出一家存储芯片巨头。李虎本东谈主握有德明利35.01%股权，年头于今，其纸面身家已暴涨超320亿元。

1.有备无患

德明利丽都回身，源于精确预判行业趋势，并提前备足货。

4月，李虎带队招待30多家投资机构，详解事迹增长原因——存储行业景气度高，且团队早有准备，「在企业级、镶嵌式以及国产化等标的有前瞻性布局」。

当作一家存储模组厂，德明利身处芯片产业链卑劣，需要先采购存储晶圆等材料，进行封装、集成，再销售固态硬盘、内存条等末端家具。

德明利董事长李虎

惩处层解说，其不是简便地组装置货，而是把上游存储芯片，和卑劣就业器、车载、销耗电子等骨子愚弄串起来的中间东谈主。

李虎的存储交易，聚焦NANDFlash和DRAM两个边界，在AI风口下，吃到红利。

AI考试和推理，使得内存需求急剧扩大。一台AI就业器的DRAM用量，能达到正常就业器的8-10倍，NANDFlash需求则是3-5倍。

家具供不应求，价钱沿途上扬。

据集邦接洽，2026年第一季度，DRAM合约价环比暴涨90%-95%，NAND闪存合约价环比涨55%—60%。其瞻望，二季度涨势将握续。

刮风之前，李虎就作念好了库存惩处。

为止3月末，德明利存货余额达到121.9亿元，较上年末增长72.7%，占总财富比例高达66.3%。

这不错大幅缓解其成本压力，增重利润。

「存储行业处于加价周期，灵验拉动毛利率。」以李虎为首的惩处层4月提到，德明利算存货成本，用的是「月末一次加权平均法」。

简便来说，便是存储价钱涨或跌，其账上的成本不会随即随着变，会慢半拍。现阶段，家具加价，成本没跟上现价，利润空间变大。

「库存策略以按需备货、动态退换的原则为主。」李虎团队强调，不会盲目赌周期。

「咱们对存货充分计提了跌价准备，火狐体育(中国)世界杯IOS|Android手机app下载畴昔若需求变化、原材料价钱波动、竞争加重导致存货滞销、积压，存货跌价风险将加多。」财报同期请示风险。

2.提速扩产

看好畴昔远景，李虎果敢下注。

3月，德明利发布一份触及32亿元定增的论证阐扬。其将最多筹码，投向固态硬盘扩产神色，总投资超11亿元。

固态硬盘主要悠闲大容量存储愚弄场景，比如数据中心、东谈主工智能等。

这在NANDFlash边界，是愚弄占比最高、增长最快的细分市集，尤其企业级固态硬盘（SSD），受AI和云带动，需求爆发。

李虎但愿，进一步进步中高端SSD产能。

按德明利测算，这条产线一朝全速启动，每年就将向市集运输150万个家具，届时将孝顺超3亿元的净利润。

紧随后来，内存家具（DRAM）扩产神色，总投资7.5亿元，若达产，平均每年新增690万条内存条。

AI、汽车电子行业飞速发展，内存家具的卑劣市集需求繁荣。

两个扩产神色，与德明利的主业强挂钩。

德明利的存储交易，分为四块：迁移存储、固态硬盘、镶嵌式存储和内存条。其中，2025年，固态硬盘和内存条，辞别孝顺42.5%、9.7%的收入。

这次募资，除了扩产，他还要拿钱新建研发总部，选址深圳福田，参预11.7亿元，以悠闲业务延迟的伏击需求。

豪赌畴昔的李虎，不只念念吃到周期红利，还盘算了一场精密的利益分拨，以留下34名中枢主干。

4月，德明利公告称，拟向激发对象授予300万份股票期权，行权价钱定在了237元/份，特地于现价的四折。

李虎给出严苛的窥探谋略：到2026年，德明利的收入，必须跨过200亿元大关，给中枢团队立下「增长军令状」。

3.起于毫末

德明利由李虎、田华夫妇联手创办。

李虎，2000年入行，作念过8年销售，主要卖闪存主控芯片、存储器等家具；内助田华，早年在深圳一家IT公司任市集总监，熟悉家具愚弄场景，当今担任德明利董事。

俩东谈主刚创业时，存储芯顷刻代门槛高，市集险些被国际巨头把持。

他们当先通过代理国际存储芯片、销售闪存模组切入赛谈，累积现款流与客户资源的同期，默然钻研主控芯顷刻代，在巨头夹缝中求生。

苦心贪图下，德明利2022年在深交所上市，片晌收购UDStore品牌，快速切入镶嵌式存储边界。

当作智能硬件的「数据底座」，镶嵌式存储粗莽愚弄于AI末端、销耗电子、车载电子等中枢场景。

2025年，该板块入账36.6亿元，孝顺约三成收入。

现阶段，李虎夫妇踩中AI海潮，为就业器、数据中心提供固态硬盘、内存条等家具。

「企业级业务加快延迟，咱们将深远与互联网、就业器厂商等客户的结合。」李虎在事迹会上直言，企业级存储业务，收入边界握续攀升，后续拟单独浮现该板块贪图数据。

仅仅，备货和扩产，均需要现款。

业务边界握续扩大，加多存货储备，导致德明利贪图性现款流量补救三年为负，本年一季度，事迹爆发，该谋略仍为负值。

为止3月底，德明利财富欠债率达到63.97%，处于较高水平；有息欠债为73.2亿元，存在偿债压力。

潮流涌来，李虎的存储交易加快前行；潮流退去、价钱回落之际火狐体育(中国)世界杯IOS|Android手机app下载，才是对其实力的确切熟练。